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社保密集增仓“中材系” 水泥股四季度“南北分化”

2017-12-03 19:18:50 来源:汇金网 浏览: 评论: [ ]

点击查看>>>社保持仓 水泥板块一览 水泥板块资金流向

  “中材系”旗下的A股上市公司日前迎来了社保的密集增持,这部分公司主要集中在水泥、玻纤等建材原文www.huijindi.com

  以近期连续上涨的北新建材(000786.SZ)为例,目前共有4只社保基金位列公司十大流通股股东名单中,其中社保基金101组合增仓1456万股、418组合新进813万股,社保基金118组合、413组合合计减持数量则不过456万股。

  21世纪经济报道记者注意到,社保基金三季度新进“中材系”个股,主要以水泥行业为主,如祁连山(600720.SH)、塔牌集团(002233.SZ)和宁夏建材(600449.SH)均获得了社保基金的首次进驻。

  社保基金如此青睐水泥行业,或许便是看中其不断提升的行业景气度。卓创资讯提供的数据显示,今年8月初,全国P.O 42.5散装水泥均价约为310元/吨,到10月下旬时已经涨至355元/吨附近。

  祁连山证券部人士10月24日介绍称,前三季度,公司水泥销量与去年基本持平,盈利能力大幅提升主要受价格上涨带动作用较大,“我们销售均价要比全国均价稍低,但是成本相应要低一些。”

“加筹”水泥股

  近期披露的部分三季报显示,社保基金新进了中材科技(002080.SZ)等4只“中材系”公司,社保基金101组合和418组合还分别增持、新进了北新建材,同时在中国巨石(600176.SH)上的6148万股亦保持稳定推荐huijindi.com

  点击查看社保持仓图 (数据来源:汇金地)

  据统计,截至10月24日,社保基金共持有“中材系”旗下公司共计1.8亿股,而6月底时这一数字则为1.1亿股。

  值得关注的是,社保基金新进的4只个股中,有3只个股为水泥行业公司。这便带来了一个疑问,为何社保基金会如此青睐水泥行业?

  卓创资讯水泥行业分析师侯林林10月24日介绍称,这主要是供应上受限,使今年国内水泥价格在八月、九月出现推涨过程。

  由于各家水泥企业生产成本均相对固定,所以当产品上涨时,企业利润率随之出现提升。

  据侯林林根据煤炭等原料价格粗略测算,窑磨一体的水泥生产企业,2016年底平均生产成本约为210元/吨,至今每吨成本上升约为15元。相比之下,水泥的价格涨幅则要远远高出成本的涨幅h.u.i.j.i.n.d.i.c.o.m

  “目前全国425散装水泥市场均价在350元以上,扣除每吨20元的运费,出厂价也达到了330元。”侯林林介绍称。

  这意味着,若按照目前的价格水平估算,水泥行业毛利率约为30.3%。

  塔牌集团便在三季报中透露,“公司综合毛利率为28.48%,同比上升了5.95个百分点。”

  前述祁连山人士表示,“甘肃地区水泥价格虽然低于全国均价,但公司前三季度水泥销售均价也达到了290元,各家企业成本都相差不多,大企业会低一些,但是幅度有限。”

  另一个重要变量,或许来自于中国建材集团旗下上市公司的整合预期汇+金+网

  10月22日晚,中国建材集团下属港股公司中国建材(03323.HK)公告,两家者有意以现金认购附属公司中国联合水泥集团有限公司的股权,并向其注资不超过85亿元。

四季度“南强北弱”

  “目前涨价主要集中在华东地区,华南、西南地区也曾喊过涨价,但是落实情况并不好。”侯林林介绍称,西北地区受到气温、运输问题,10月中下旬工地开始停工,到11月份错峰生产也开始启动,届时会呈现供需双降的局面。

  与之类似,华北地区则着更为严厉的环保措施,水泥企业在限产的同时,下游施工单位也会受到气温、环保的影响而停工。

  所以,侯林林预计,到明年开春前,北方地区水泥价格都不会出现大的变动,但产销量的下滑却会实际发生。

  前述祁连山人士亦介绍称,仅就甘肃地区而言,11月中旬当地工地便会停工,整个四季度水泥销量也会出现较大幅度下滑,“这就是季节性规律,所以很多上市公司四季度会出现略亏或者持平的情况来源huijindi.com。”

  21世纪经济报道记者对比数据发现,水泥行业确实受到上述规律制约,部分上市公司的影响还会延续到次年一季度。

  以宁夏建材为例,2016年四季度、2017年一季度归属母公司的净利润分别为-0.31亿元、-0.58亿元,而2016年、2017年二季度、三季度均为盈利,2015年、2014年单季度盈利情况亦与之相似。

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  相比之下,南方地区的水泥生产企业,受到上述规律制约明显较小,四季度需求亦会保持相对稳定。

  “南方部分省市也会执行错峰生产政策,如四川便要求水泥熟料生产线从今年11月到明年2月实行错峰生产,错峰生产天数不少于50天。”侯林林介绍称,所以从价格表现上看,四季度会呈现“南强北弱”的局面。

  需要指出的是,由于三季度国内水泥价格曾连续上涨,并在北方市场“冰冻”、南方价格有望走强的预期下,四季度国内水泥销售均价将高于三季度huijindi.com

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