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小钟老师教你读年报

2017-12-03 23:48:56 来源:汇金网 浏览: 评论: [ ]

  股东权益知多少

  小钟老师教你读年报(六)

  冯大爷:小钟老师,我们接着讲读年报吧!上次讲到读财务报告的资产负债表和表,还有个现金流量表没有讲呢推荐www.huijindi.com

  小钟老师:好呀,我们来看看现金流量表。我们中小者们往往喜欢读利润表,对现金流量表关注度不足。其实,通过现金流量表最能看懂一家企业。现金流量表,是反映上市公司在某一特定时期内(如季末、年中、年末)现金流进、流出及流入净额状况的财务报表,它是对资产负债表和利润表(损益表)这二张静态报表的动态补充。现金指的是企业的货币性资产,包括库存现金、银行存款、其他货币性资产、现金等价物。现金流量表主要包括三部分:经营活动现金流量、投资活动现金流量、筹资活动现金流量汇~金~网

  冯大爷:这几个现金流量又是什么意思呢?

  小钟老师:咱们假设冯大爷您家开了家面馆。经营活动现金流指的是通过卖面条赚了多少现金,在经营得好的下,现金流会随着营业收入的增长而增长;投资活动现金流量指的是随着店里吃面的人增多,您需要扩大店面花费的现金,您可能自己花钱买硬件扩充店面,也可能并购别家转手的铺子。筹资活动现金流量指的是当您赚下的钱跟不上面馆的扩张速度,需要去借钱,产生了现金的流入;到期了您需要还人家利息,产生了现金的流出。

推荐阅读:B股委托可分为限价委托和市价委托

  冯大爷:原来如此。具体该怎么读呢?

  小钟老师:主要分两步。一看现金流量表的大体架构来源huijindi.com。经营、投资、筹资三大活动所产生的现金流量是我们研究的重点。我们首先要关心的,是本期流入的数值及流入与流出的总数,当我们感觉明显异常时,再回过头来细细琢磨对应的构成状况。二看现金的流向状况。一家上市公司在其开展业务的时候,经营、投资、筹资三大活动均会产生一定的现金流动,分析其现金的流向结构状况,就是分析其现金收入、现金支出以及现金净额的各个组成部分所占比例,以期发现各个部分的重要性及其地位。

  对于三种现金流的具体分析,我们以经营现金流为例。一是经营现金流的增幅,应该与收入的增幅保持一致推荐www.huijindi.com。从现金流与净利润的配比,可以比较净利润、经营活动现金流净额,两者趋势。二是经营现金流的总额,占据销售收入的比例,不能偏离合理范围。具体来说,一般经营现金流量约为营业净利润的60%——120%,低于或高于我们都需要重视其背后的原因。从销售现金比率,即经营活动现金流量与营业收入的比例,可以看出企业销售质量的高低,这个指标与企业的赊销政策有关。如果企业有虚假收入,也会使该指标过低。

  总之,只看净利润增长是不可以的,要看经营活动现金流有没有增长;现金流量表不会说谎,虽然收入多了,但是应收账款是还没有变现的现金,企业的现金流并没有增加,而“应收账款”和“预付账款”科目可以反映企业产品的受欢迎程度;通过投资活动现金流,我们可以知道企业的钱都用在了什么地方;而通过观察筹资活动现金流,则可以预知企业有无大的并购汇~金~网

  冯大爷:嗯,看来现金流量表的学问还真多。

  小钟老师:虽然我们说现金流量表比较可靠,但一些公司也会通过往来资金操纵现金流量表。上市公司与其大股东之间通过往来资金来原本难看的经营现金流量,本来关联企业的往来资金往往带有融资性质,但是借款方并不作为短期借款或者长期借款,而是放在其他应付款中核算,贷款方不作为债权,而是在其他应收款中核算,这样其他应付、应收款变动额在编制现金流量表时就作为经营活动产生的现金流量,而实质上这些变动反映的是筹资、投资活动业务。这样当其他应付、应收款的变动是增加现金流量时,经营活动所产生的现金流量净额就可能被夸大。

  冯大爷:明白了,谢谢小钟老师!

  小钟老师:这次讲解结束,读年报的几大重点您就都学完了,接下来,您就可以多读一读自己投资的上市公司的年报,在实践中提高水平。

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