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股指上涨逻辑未变

2018-01-12 12:12:55 来源:汇金网 浏览: 评论: [ ]

提要

沪指构筑3250底部之后,市场偏好改善成为推动指数上行的重要力量,涨价概念受到青睐,IH合约或表现更强推荐www.huijindi.com

  本周权益市场上行放缓,沪指站稳3400点之后有所停歇。目前来看,短线调整可定性为急涨后的补跌,催生市场上行的主逻辑并未发生变化,后续低吸布局春季仍是首选。

市场风险偏好改善

  首先回顾元旦首周的躁动行情,从基本面维度进行分析,指数上行主要有三方面支撑:1。宏观层面,财新PMI超预期,经济韧性预期难以打破h+u+i+j+i+n+d+i+c+o+m。同时资金利率显著下滑,产品赎回、考核等负面因素对于盘面的冲击降至低位,可以发现无论是融资市场还是陆港通,资金年后均有入场意愿。2。原油大涨再度引发通胀遐想,这一迹象可以从CFTC持仓报告中发现蛛丝马迹。无论是COMEX铜还是NYMEX原油非商业净多头寸均达到近一年相对高位,除大宗商品自身供需结构改善以外,税改落地推升美基建加速预期也是外资布局大宗商品的另一大缘由欢迎huijindi.com。国内2018年棚改超预期,股成为近期盘面的一大亮点。3。成本推动型通胀的逻辑正在兑现,近期白酒、啤酒先后提价,暗示利润由上游原材料传导至下游消费的逻辑正在形成,在2018年去产能情况尚不明确的情况下,一部分资金继续坚守消费。

  综上所述,权益市场目前处在风险空窗期,监管政策扰动暂时不会引发全局性调整,在沪指3250底部构筑完毕之后,偏好改善成为推动指数上行的重要力量,涨价概念成为资金关注的重点板块推荐huijindi.com

中期向上趋势不改

  在指数连续上行之后,止盈盘对于盘面的扰动加大,10日市场盘中异动即是明证。若分析资金面对于盘面的实质影响,一方面,陆港通每日仍保持30亿元左右的净流入,在外围氛围偏暖的背景下,外资对A股始终有正向贡献,另一方面,元旦之后追涨效应显著改善,近日涨停个股数量在40只附近浮动。外资、游资的介入抵消了获利盘的扰动,盘面相对坚挺。

  对于1月中下旬行情,应重点关注三方面:一是地方两会动态,从历史经验来看,地方两会往往伴随概念炒作,如2017年新疆基建规模超预期成为当时的热点,因而可继续关注房屋租赁、自贸区、雄安新区、去产能、地方混改等政策中是否暗藏预期差来源huijindi.com。二是继续跟踪监管动向,302号文进一步确认了全年监管趋严的基调,叠加税改落地间接推升美国10年期国债收益率飙涨,后续固收市场异动可能成为权益市场的潜在隐患,是否引发股债联动需密切关注。三是继续跟踪涨价概念的确定性,去年12月CPIPPI表现平平,但从食品分项回暖,等细分指标新高可以看出,涨价概念的确定性增强。考虑到当前人民币升值、冬季限产的大环境仍利好涨价概念,一季度之前资源股仍有波段机会。

  中期维度,我们延续偏乐观的思路,短线由于止盈盘的扰动,带来盘面不稳h+u+i+j+i+n+d+i+c+o+m。在流动性无忧的情况下,市场依然具备继续上攻的基础。风格方面,继续推荐权重股作为底仓,加码消费股、周期股,成长股在盈利改善前暂时无趋势性机会,因而IH合约在三大期指中稍强。

推荐阅读:期指短期超买 调整一触即发

  (作者单位:中信期货)

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